Sostenibilità

DPAM: dalle elezioni Usa rischio di un passo indietro per l’approccio ESG

Larissa Joubert, ESG Analyst, Buy side credit Research, analizza le implicazioni del confronto sulla sostenibilità in relazione alla campagna elettorale per le presidenziali

di Virgilio Chelli
16 Maggio 2024 13:00

Nell’importante tornata elettorale USA del 2024, l’ESG è in prima linea nell’agenda politica. Una reazione avversa alla sostenibilità non sarebbe una novità per gli americani, e stiamo purtroppo osservandola emergere lentamente anche in Europa. Il ritiro degli USA dall’Accordo di Parigi nel 2019 è stato il catalizzatore della resistenza ai temi ESG nel mondo occidentale. Con l’arrivo di Biden nel 2020 gli USA sono rientrati ma poi si sono susseguite varie azioni anti-ESG, due soprattutto: la decisione texana di chiedere alle agenzie statali di disinvestire da società promotrici di ESG, e l’introduzione in Florida del divieto al sistema pensionistico di investire in strategie ESG non vincolate al rendimento. Solo nel 2023, gli USA hanno introdotte 49 nuove proposte di legge anti-ESG.

CAMPO DI BATTAGLIA TRA DEMOCRATICI E REPUBBLICANI

Larissa Joubert, ESG Analyst, Buy side credit Research,di DPAM sottolinea che in USA il mondo ESG diventa facilmente campo di battaglia tra due partiti che fanno di tutto per non trovare punti in comune: la vittoria dei Democratici comporterebbe la continuazione e la potenziale estensione di normative come l’Inflation Reduction Act, i nuovi standard Corporate Average Fuel Economy e le norme sulle comunicazioni sul clima della SEC. Quella dei Repubblicani rischierebbe di limitare, se non di bloccare, queste misure. La prossima presidenza, secondo Joubert, determinerà misure concrete a favore o contro le proposte di legge in sospeso.

SETTORE PRIVATO USA POCO SENSIBILE ALLA SOSTENIBILITÀ

Secondo l’esperta di DPAM, una facile spiegazione per le pratiche anti-ESG del settore privato USA è la mancanza di una doppia mentalità che promuova pratiche commerciali sostenibili e la salvaguardia degli stakeholder dagli impatti negativi. L’assenza di responsabilità nel mercato quando si tratta di considerare l’impatto delle decisioni sull’ambiente, sulla società e sulla governance non sorprende, dato che una cattiva condotta di un’azienda può non incidere necessariamente sui rendimenti a breve, medio o lungo termine. E molte aziende americane più redditizie hanno un elevato numero di segnalazioni di controversie da parte dei fornitori ESG.

ANCHE NEI PAESI UE AUMENTA LO SCETTICISMO SULL’ESG

Il 2024 porta un livello sorprendentemente alto di scetticismo ESG anche tra i Paesi UE, prosegue Joubert: tra il previsto aumento della spesa NATO da parte degli alleati europei al record di 380 miliardi di dollari e le proteste degli agricoltori che hanno spinto l’UE alla marcia indietro sull’obiettivo di riduzione delle emissioni nel settore di almeno il 30% nel 2040, è difficile non associare il fenomeno alle prossime elezioni. Sebbene gli USA siano sempre stati considerati un’eccezione nello scenario ESG, qualsiasi decisione presa a Washington avrà implicazioni per l’UE, per cui non si può fare a meno di chiedersi fino a che punto si tratti di azioni preventive in vista dei potenziali ostacoli che ci attendono a fine anno.

INDEBOLIMENTO DELLE AMBIZIOSE MISURE LANCIATE DALLA UE

La crescente avversione all’ESG, che provoca un indebolimento delle ambiziose misure UE, ha il potenziale per mettere in discussione l’intero panorama della sostenibilità, che ha richiesto anni per essere messo a punto. Deviare dalla strategia di decarbonizzazione del Green Deal sarebbe stato impensabile fino a poco tempo fa, ma stiamo assistendo al crollo imminente della legge europea sulla “Nature Restoration”. Ma soprattutto, conclude l’esperta di DPAM, se l’industria della difesa, storicamente considerata "non pulita" o non sostenibile, può diventare una priorità politica assoluta, significa che tutte le rigide restrizioni con cui gli investitori si sono confrontati negli anni possono essere messe in discussione.